南方不锈钢装饰板净流入区域钢企受益

原材料弱势下钢企盈利能力有望持续。目前在不锈钢装饰板供需双弱的情况下,不锈钢装饰板价格总体小幅回落,但由于上游原材料更为弱势,吨钢毛利总体上升。根据我们测算,当前不锈钢装饰板、高线、热卷、冷轧、普板的吨钢毛利分别为975、1121、881、978、842元/吨,较9月底分别上涨了240、216、262、320、313元/吨。北方限产抑制北材南下,南方不锈钢装饰板净流入区域钢企受益。由于今年京津冀地区持续的环保限产以及北方提前降温等原因,北方地区需求下降较早,南北方不锈钢装饰板价格价差较大,持续的高位价差使今年当前北材南下不锈钢装饰板数量较大。我们认为随着采暖季限产的来临,北方地区不锈钢装饰板供给量逐步下降,将限制北材南下的不锈钢装饰板量,而南方地区求端受环保限产和天气因素影响较小,南方供需格局将更加良好,这有利于南方不锈钢装饰板价保持相对强势,利好当地钢企。http://www.gybuxiugangban.com/